Ponedeljek, 7. 9. 2026, 4.00
17 ur, 8 minut
Slabe novice za Nike: na obzorju temni oblaki?
Termometer prikazuje, kako vroč je članek.
Termometer prikaže, kako vroč je članek.
2,40
Nike danes ne stoji nujno na bolj trhlih nogah kot leta 2021. Delnica podjetja je bila takrat predvsem zelo draga zaradi velikih pričakovanj vlagateljev glede prihodnje rasti prihodkov in dobičkov podjetja. Ker se to ni zgodilo, je bil padec cene delnice družbe Nike tako zelo izrazit. Podjetje sicer še vedno ustvarja milijarde dolarjev dobička.
Delnica velikana industrije športnih oblačil in obutve Nike bo 21. septembra prvič po skoraj 18 letih izpadla iz borznega indeksa S&P 100, ki spremlja gibanje vrednosti stotih največjih ameriških podjetij, ki kotirajo na newyorški borzi. Vrednost delnice družbe Nike je v zadnjih petih letih namreč upadla za skoraj 80 odstotkov, kar pomeni, da ne sodi več med najvrednejša ameriška podjetja. Kaj se je zgodilo in kakšni so obeti za prihodnost ene od najbolj prepoznavnih znamk na svetu?
Cena delnice podjetja Nike je jeseni leta 2021 za krajši čas presegla rekordnih 170 ameriških dolarjev (146,30 evra), ob zaprtju newyorške borze pretekli petek pa se je ustalila pri 38,42 ameriškega dolarja (33,06 evra). V petih letih bi se vrednost naložbe v delnice Nike, kupljene pri rekordni ceni, do 4. septembra 2026 torej zmanjšala za okrog 77 odstotkov.
Nike je od vrhunca – to je bil november 2021 – do danes sicer izgubil skoraj 200 milijard evrov tržne kapitalizacije. Skupna vrednost podjetja na borzi je danes okrog 49 milijard evrov.
Gibanje cene delnice podjetja Nike v zadnjih petih letih.
To pomeni, da bo Nike prvič po letu 2008 izpadel iz borznega indeksa S&P 100, ki sledi gibanju cen delnic stotih največjih ameriških podjetij v obsežnejšem indeksu S&P 500. To se bo zgodilo ob začetku trgovanja na newyorški borzi 21. septembra, je razvidno na uradni spletni strani S&P Global (vir).
Ob družbi Nike bodo iz indeksa istega dne izpadla še podjetja Honeywell Aerospace, Simon Property Group in Colgate-Palmolive. Nadomestili jih bodo računalniški velikan Dell Technologies, podjetje za kibernetsko varnost Palo Alto Networks, ponudnik omrežnih storitev Arista Networks in proizvajalec pomnilniških tehnologij SanDisk.
Kaj je šlo narobe?
Analitiki drastičen petletni upad cene delnice ene od najbolj prepoznavnih znamk – ne zgolj športnih, temveč nasploh – na planetu pripisujejo kopičenju kombinacije dejavnikov oziroma težav.
Na prihodke družbe Nike so vplivale tudi carine Donalda Trumpa. ZDA so denimo uvedle kar 46-odstotne carine na uvoz iz Vietnama, kjer Nike proizvede približno polovico vse športne obutve.
Nike je med drugim izgubil del svoje konkurenčne prednosti, saj se je po mnenju analitikov dolgo preveč zanašal na uspeh starih modelov oziroma blagovnih znamk, kot so bile Air Force 1, Jordan in Dunk, kupcem pa ni ponudil dovolj novih zanimivih izdelkov. Vrzel so izkoristili drugi proizvajalci, kot so Hoka, On, New Balance, Lululemon, Adidas in Puma.
Prevelika odvisnost od starejših modelov športne opreme naj bi posredno povzročala tudi kopičenje zalog. Ker izdelki iz trgovin zaradi vzpona konkurence niso šli dovolj hitro, jih je moral Nike pogosteje prodajati s popusti. To je vplivalo na ceno delnice: čeprav je imel Nike še vedno dobre prihodke, je zaradi nižjih marž njihov dobiček padel, to pa je nekaj, kar delniški trgi redko sprejmejo z odobravanjem.
Nike je pod vodstvom nekdanjega izvršilnega direktorja Johna Donahoeja – podjetje je vodil med letoma 2020 in 2024 – tudi močno stavil na neposredno prodajo kupcem (Nike Direct) brez posrednikov. To je bil po mnenju nekaterih analitikov strel v koleno, saj je Nike s tem izgubil del prisotnosti pri trgovcih, posledično pa tudi stik s kupci.
Velika težava za Nike je Kitajska, eden od tradicionalno največjih trgov podjetja, kjer je prodaja izdelkov Nike močno upadla.
Udarec za Nike je bil tudi občutek padec prihodkov družbe Converse, ki je v lasti podjetja Nike. V fiskalnem letu 2025 so prihodki družbe Converse namreč padli za skoraj 20 odstotkov (v primerjavi z letom prej, vir).
Eno najhujših prihodkovnih zaušnic pa je podjetju Nike zadala Kitajska. Država je bila za Nike dolgo eden od ključnih trgov, a je v fiskalnem letu 2025 Nike tam doživel velik udarec, saj so prihodki v primerjavi z letom prej padli za skupno kar 17 odstotkov (vir). Takšen preobrat je povzročila kombinacija šibkejšega kitajskega gospodarstva in pa velik vzpon priljubljenosti domačih športnih znamk, kot sta Anta in Li-Ning.
Na prihodke družbe Nike so vplivale tudi carine Donalda Trumpa. ZDA so denimo uvedle kar 46-odstotne carine na uvoz iz Vietnama, kjer Nike proizvede približno polovico vse športne obutve.
Nike je pod vodstvom nekdanjega izvršilnega direktorja Johna Donahoeja – podjetje je vodil med letoma 2020 in 2024 – močno stavil na neposredno prodajo kupcem (Nike Direct) brez posrednikov. To je bil po mnenju nekaterih analitikov strel v koleno, saj je Nike s tem izgubil del prisotnosti pri trgovcih, posledično pa tudi stik s kupci.
Se lahko zgodi preobrat?
Ob vsem naštetem je sicer treba poudariti, da Nike danes ne stoji nujno na bolj trhlih nogah kot leta 2021. Delnica podjetja je bila takrat predvsem zelo draga zaradi velikih pričakovanj vlagateljev glede prihodnje rasti prihodkov in dobičkov podjetja. Ker se to ni zgodilo, je bil padec cene delnice družbe Nike tako zelo izrazit.
Nike je kljub velikemu padcu cene delnice še vedno dobičkonosno podjetje. V fiskalnem letu 2026 – Nike vsako fiskalno leto sklene 31. maja – so v podjetju beležili skoraj 40 milijard evrov prihodkov, kar je primerljivo z letom prej. Medtem je bil čisti dobiček z 2,69 milijarde evrov za tri odstotke manjši.
Izvršilni direktor in predsednik uprave podjetja Nike Elliot Hill, ki je na čelo družbe prišel oktobra 2024, je sicer že večkrat ocenil, da je podjetje sposobno izvesti velik preobrat, ki bi lahko pozitivno vplival na ceno delnice, a opozoril, da bo takšen preobrat trajal več let.
Pojavili so se tudi že prvi znaki trendov, ki nakazujejo morebitno izboljšanje poslovnih rezultatov. V fiskalnem letu 2026 je Nike v četrtem četrtletju dosegel 49,2-odstotno bruto maržo, kar je 8,9 odstotne točke več kot leto prej.
Glavni finančni direktor podjetja Matthew Friend je konec maja letos sicer ocenil, da v prihodnjih dveh četrtletjih še ne pričakujejo bistvenih sprememb glede dobička. V podjetju obenem za prihodnje četrtletje pričakujejo manjši padec prihodkov.
Izvršilni direktor in predsednik uprave podjetja Nike Elliot Hill, ki je na čelo družbe prišel oktobra 2024, je sicer že večkrat ocenil, da je podjetje sposobno izvesti velik preobrat, ki bi lahko pozitivno vplival na ceno delnice, a opozoril, da bo takšen preobrat trajal več let. Delničarji ga medtem hočejo takoj, zato se načrti za preobrat še ne odražajo v ceni delnice.
