Petek, 17. 1. 2014, 16.51
4 leta, 9 mesecev
Zakaj ZDA lahko mesečno natisnejo 85 milijard dolarjev?
Ameriška centralna banka Federal Reserve je vsak mesec lanskega leta "natisnila" 85 milijard ameriških dolarjev. Količina efektivnega denarja se je samo v zadnjem letu tako povečala za 38 odstotkov, po izbruhu krize pa le v 18 mesecih za toliko kot prej v 200 letih. Od začetka krize do danes se je potrojila.
Prva polovica tega denarja je končala v državnih obveznicah, druga pa v hipotekarnih obveznicah, s katerimi ohranja nepremičninski trg. "Ne gre za tiskanje denarja, temveč le za zamenjavo sredstev," pojasni vodilni analitik v podjetju Finančni trgi Luka Gubo.
Ameriška centralna banka (Fed) v zadnjih letih krize pospešeno odkupuje dolgoročne obveznice, ki so že na bilanci komercialnih bank, in jih zamenjuje z denarjem. "To je na prvi pogled sicer videti, kot da Fed natisne denar in ga zamenja z obveznicami, vendar pa v bilanci bank v resnici ne naredi nobene spremembe," pravi Gubo.
Kako poteka in koliko stane tiskanje denarja:
Centralna banka tako nima neposrednega vpliva na količino denarja v obtoku, torej tistega denarja, ki ga zasebni sektor lahko troši, ampak lahko s spreminjanjem obrestnih mer vpliva na ponudbo in povpraševanje po posojilih. Nižja kot je obrestna mera, več ljudi in podjetij bo želelo posojilo, kar pripelje do gospodarske rasti in tudi višje inflacije.
Predsednik ECB Mario Draghi je leta 2011 dejal, da bodo naredili vse za ohranitev evra in preprečili črni scenarij, kar se je nemudoma odrazilo v manjši zahtevani donosnosti španskih in italijanskih državnih obveznic. Evropske banke so za dodatno likvidnost pri ECB zastavile svoje državne obveznice, kar je sicer za kratkoročne obveznice ustaljen postopek. Toda tokrat so lahko zastavili tudi bolj tvegane oziroma dolgoročne obveznice. ECB ima tako v lasti za več kot 200 milijard evrov obveznic prezadolženih članic območja evra.
Inflacija v evroobmočju je bila decembra na letni ravni 0,8-odstotna, v vsej Evropski uniji pa enoodstotna. V Sloveniji je bila letna inflacija decembra 0,9-odstotna.
1