Moody's bonitetno oceno Grčije znižal na rob defaulta

Eden od elementov prostovoljnega prispevka zasebnih upnikov k reševanju Grčije bo tudi zamenjava obstoječih obveznic, ki jim kmalu poteče ročnost, z novimi, ki bodo imele občutno daljšo ročnost, saj bodo zanje jamčile obveznice z najvišjo bonitetno oceno AAA, izdane v okviru začasnega mehanizma za stabilnost evra (EFSF). Zasebni upniki Grčije imajo v skladu z dogovorom, ki spremlja dodatno pomoč Grčiji iz javnih virov, na voljo zamenjavo obstoječih obveznic v take s 30-letno zapadlostjo s približno enakimi pogoji odplačevanja, refinanciranje Grčije z investiranjem denarja od zapadlih obveznosti v nove 30-letne obveznice s približno enakimi pogoji odplačevanja ter zamenjavo obstoječih obveznic v take s 15-letno ali 30-letno zapadlostjo ob pristanku na določene izgube oziroma nižjo obrestno mero. V prvih treh primerih velja jamstvo EFSF. Predvidene precejšnje izgube za zasebne upnike Moody's je, tako kot že minuli teden bonitetna agencija Fitch, presodil, da bosta dogovorjena dodatna pomoč Grčiji iz EFSF, ki poleg 109 milijard evrov nove javne pomoči iz tega mehanizma predvideva tudi ugodnejša posojila za nova posojila EFSF, ter oznanjen prispevek zasebnega sektorja povzročila precejšnje izgube za obstoječe zasebne upnike.

Po navedbah Inštituta za mednarodne finance (IIF), v okviru katerega so se banke dogovarjale o prispevku k pomoči Grčiji, naj bi zasebni upniki v okviru te zamenjave utrpeli neto izgubo v višini 21 odstotkov. Bonitetna hiša zato ocenjuje, da bo šlo skoraj gotovo za zamenjavo obveznic iz nuje oziroma pod grožnjo siceršnjih še višjih izgub.

Zaradi negotovosti glede dejanske kakovosti novih instrumentov, ki jih bodo vlagatelji dobili v zameno, pa je Moody's napovedal, da bo oceno teh novih obveznic proučil po koncu zamenjave.

Grčija bi se s časom vseeno lahko stabilizirala Moody's kljub temu previdno optimistično meni, da bo dogovor iz minulega vseeno povečal verjetnost, da bo Grčija s časom lahko stabilizirala in tudi zmanjšala svoje dolžniško breme, prav jo na srednji rok čakajo še zelo veliki izzivi na tej poti. Dogovor naj bi prispeval tudi k omejitvi nevarnosti širjenja dolžniške krize na druge članice območja evra, kot sta na primer Španija in Italija.