Zahtevan donos na slovenske obveznice navzdol

Donos do dospetja na državne dolžniške vrednostne papirje z dospelostjo leta 2024 je bil na elektronski borzi MTS ob 15.45 pri 6,48 odstotka, kar je 0,24 odstotne točke pod izhodiščem. Med današnjim trgovanjem je bil že tudi nižje. Pribitek slovenskih na 10-letne nemške obveznice, ki veljajo za referenčne v območju evra, tako trenutno znaša 4,54 odstotne točke.

Donos do dospelosti na slovenske desetletne obveznice je bil še sredi marca okoli petodstoten. Potem ko je bil Ciper prisiljen zaprositi za mednarodno posojilo in so se pojavile špekulacije, da je naslednja v vrsti za finančno pomoč Slovenija, pa se je začel močno zviševati. Aprila je tako za kratek čas presegel psihološko mejo sedmih odstotkov, ki po mnenju stroke državam na dolgi rok ne omogoča vzdržnega zadolževanja.

Zahtevana donosnost je znova upadla v začetku maja, ko je Slovenija uspešno izdala za milijardo dolarjev petletnih obveznic in za 2,5 milijarde dolarjev 10-letnih dolarskih obveznic. S tem in še z nekaterimi dražbami zakladnih menic je tako že pokrila svoje finančne potrebe za letos. Evropska komisija nato ni sprožila postopka proti Sloveniji zaradi presežnih makroekonomskih neravnovesij, država pa je dobila še dve leti časa za odpravo presežnega primanjkljaja.

Po poletnem premoru pa so se znova okrepila ugibanja, ali bo morala Slovenija zaradi potreb v bankah zaprositi za pomoč iz evropskega reševalnega mehanizma ESM. Slovenske oblasti o tem ne želijo ugibati, saj čakajo na rezultate stresnih testov v bankah, po katerih bo verjetno dokončno jasno, kakšna usoda čaka Slovenijo.

V začetku tega meseca se je negotovim gospodarskim razmeram pridružila še zaostritev političnih razmer. Ljubljanski župan Zoran Janković se je namreč odločil, da na kongresu PS kandidira za predsednika stranke, kar bi lahko ogrozilo vladno koalicijo. A izvršni odbor PS je nato volilni kongres, načrtovan za 19. oktober, preložil na čas pred državnozborskimi volitvami. Napeto politično dogajanje je tedaj zahtevano donosnost na slovenske obveznice znova potisnilo blizu sedmim odstotkom.

Slovenija je sicer trenutno v pričakovanju ocene proračunskih dokumentov za prihodnji dve leti, ki jo bo Evropska komisija sporočila novembra. Vlada pričakuje, da bo dobila zeleno luč.