Ponedeljek, 23. 3. 2026, 6.00
1 mesec, 2 tedna
VID PAJIČ, ČLAN UPRAVE ILIRIKE – POGOVOR
Individualni naložbeni računi: "To je eden boljših produktov v zadnjih letih"
V zadnjih tednih kapitalske trge zaznamujejo povečana nihanja. Geopolitične napetosti in negotovost v globalnem okolju vplivajo na razpoloženje vlagateljev, vendar po mnenju poznavalcev razmere za zdaj niso kritične. Hkrati se na slovenskem kapitalskem trgu odpirajo nove možnosti. Med pomembnejšimi novostmi so individualni naložbeni računi (INR), ki naj bi vlagateljem omogočili preprostejši dostop do finančnih trgov. O aktualnih razmerah in o tem, ali lahko nove možnosti vlaganja spodbudijo več zanimanja za kapitalski trg, je v aktualnem spotkastu z Vidom Pajičem, članom uprave Ilirike, preverjala voditeljica Mateja Trunk Hrvatin.
Vid Pajič, član uprave Ilirike
Volatilnost trgov vlagatelji vse pogosteje vidijo kot priložnost
V uvodu pogovora je Vid Pajič ocenil trenutno dogajanje na globalnih kapitalskih trgih. Po njegovih besedah so razmere zaradi geopolitičnih napetosti sicer zahtevne, vendar za zdaj ne kažejo na večje sistemske pretrese. "Svetovno gospodarstvo je še vedno precej robustno. Razmere so zahtevne, ampak ne kritične. Na neki način se je na to stanje že nekaj časa pripravljalo, zato nas ni popolnoma presenetilo. Morda nas je presenetilo predvsem to, kako hitro se je vse skupaj zgodilo," je povsem na začetku pogovora aktualne razmere na globalnih kapitalskih trgih opisal Vid Pajič.
Kot je pojasnil, večje eskalacije za zdaj ne pričakuje iz več razlogov. Eden od njih je politična dinamika v ZDA, kjer so cene goriva za volivce zelo občutljivo vprašanje, zato obstaja velik interes, da se razmere relativno hitro umirijo. Drugi razlog pa je gospodarska realnost Irana, ki se v veliki meri financira z izvozom nafte, zato popolna in dolgotrajna blokada Hormuške ožine tudi zanj ne bi bila vzdržna.
Dotaknil se je tudi volatilnosti na trgih, kjer pomembno vlogo igrata psihologija vlagateljev in vse večje algoritmično trgovanje. "Vedno več trgovanja poteka algoritmično, zato se lahko ob določenih signalih pojavi nekakšen učinek domin in tečaji hitreje zanihajo," je pojasnil. A ob tem opaža tudi spremembo v razmišljanju vlagateljev, v pozitivno smer. "Ljudje so se z leti navadili na volatilnost trgov in jo vedno pogosteje razumejo kot priložnost za vstop," pojasnjuje član uprave Ilirike.
Individualni naložbeni računi: "To je eden od boljših produktov v zadnjih letih"
Osrednja tema pogovora se je nato preselila domov, na slovenski kapitalski trg, kjer se prav v teh tednih uvaja ena pomembnejših novosti zadnjih let: individualni naložbeni računi (INR). Gre za instrument, od katerega si država in trg obetata predvsem več dolgoročnega investiranja ter večjo vključenost malih vlagateljev na kapitalskih trgih. Po besedah Vida Pajiča gre za pomemben korak pri spodbujanju vlaganja v Sloveniji. "Po mojem mnenju je to eden boljših produktov v zadnjih letih. Država je dala zelo ugoden davčni okvir za dolgoročno varčevanje in to je res nekaj, kar se ljudem izplača izkoristiti," je dejal.
Eden od razlogov za uvedbo takšnega instrumenta je tudi struktura varčevanja slovenskih gospodinjstev. Velik del prihrankov namreč še vedno ostaja na bančnih depozitih, kjer donos pogosto komaj presega inflacijo. "Danes imajo prebivalci na bankah približno 29 milijard evrov. Če se ta denar ne plemeniti, realno pogosto izgublja vrednost, ker ga inflacija počasi nažira," opozarja Pajič.
Individualni naložbeni račun je zasnovan kot dolgoročni varčevalni račun za vlaganje na kapitalskih trgih. Njegova posebnost je predvsem davčni okvir: če vlagatelj sredstva na računu ohrani vsaj 15 let, se dobiček ob izplačilu ne obdavči. Poleg tega se davki ne plačujejo niti na vmesno trgovanje znotraj računa niti na prejete dividende, kar vlagateljem omogoča učinkovitejše dolgoročno plemenitenje sredstev.
Račun je namenjen širokemu krogu vlagateljev. Uporabljajo ga lahko tisti, ki želijo sami trgovati z delnicami ali drugimi finančnimi instrumenti, pa tudi tisti, ki nimajo izkušenj z vlaganjem in bi raje izbrali bolj pasivne oblike varčevanja. "Produkt je res primeren za vsakogar, od tistih, ki želijo trgovati sami, do tistih, ki nimajo izkušenj z borzo in želijo preprosto dolgoročno varčevati," je pojasnil Pajič. Ob tem je poudaril tudi, da lahko vlagatelji račun odprejo le enkrat v življenju, zato je pomembno, da ga po odprtju ne zaprejo, saj ga kasneje ni mogoče ponovno odpreti.
Vzajemna na borzi prinaša val novih delničarjev
Uvedba individualnih naložbenih računov prihaja v času, ko se na slovenskem kapitalskem trgu dogaja še ena pomembna novost, na Ljubljansko borzo so prišle delnice Vzajemne. To pomeni tudi velik val novih delničarjev, saj se številni s kapitalskim trgom srečujejo prvič. Po besedah Vida Pajiča je prav ta vidik eden najpomembnejših. "Marsikdo se prvič srečuje z neko delniško naložbo prav zdaj, ko je postal solastnik Vzajemne," je poudaril. Čeprav pri večini ne gre za velike zneske, lahko prav ta izkušnja ljudi spodbudi k razmisleku o tem, kaj z delnicami narediti in ali je morda smiselno razmišljati tudi o drugih oblikah vlaganja. Kot pravi Pajič, prav takšni trenutki pogosto predstavljajo prvi stik posameznika s kapitalskim trgom, kar lahko vodi tudi v širši razmislek o upravljanju osebnih financ in dolgoročnem varčevanju. "Zneski niso milijonski, so pa dovolj veliki, da ljudje začnejo razmišljati, kaj narediti z naložbo, ali jo obdržati, prodati ali pa morda začeti vlagati še drugje," je pojasnil.
Ob tem opozarja tudi na pomemben rok. Delnice je treba do 4. marca 2028 prenesti na trgovalni račun, sicer jih posameznik izgubi. "Ne bi čakal do zadnjega datuma. Smiselno je, da to uredimo čim prej," svetuje. Po njegovem mnenju je za številne male vlagatelje smiselna tudi možnost prenosa delnic na individualni naložbeni račun, predvsem zaradi davčnih ugodnosti in nižjih stroškov upravljanja.
Tudi ljudske obveznice kot alternativa depozitom
V pogovoru sta se voditeljica in gost dotaknila tudi ljudskih obveznic, saj Slovenija po uspešnih prvih dveh izdajah vstopa v tretjo izdajo obveznic za fizične osebe. Projekt je del širših prizadevanj države za razvoj domačega kapitalskega trga, razpršitev prihrankov malih vlagateljev in večjo finančno pismenost prebivalstva. Gost tokratnega Spotkasta meni, da bi bilo o takšnih instrumentih smiselno govoriti še več, saj veliko ljudi še vedno ne pozna osnov delovanja obveznic. "Ko se pogovarjate z ljudmi, jih veliko sploh ne ve, kaj obveznica pomeni in kako deluje njen mehanizem. Povsem običajno je, da te je strah nečesa, česar ne poznaš," je poudaril. Po njegovih besedah so lahko ljudske obveznice tudi dobra alternativa depozitom, kjer so donosi trenutno nizki. Ob tem opozarja, da imajo slovenska gospodinjstva še vedno velik del prihrankov na bančnih računih, kjer donos pogosto komaj pokrije inflacijo.
Tudi v tem kontekstu so obveznice za marsikoga lahko prva izkušnja z vlaganjem, saj jih mnogi dojemajo kot razmeroma varen instrument. Pogosto se namreč zgodi, da vlagatelji po prvi izkušnji začnejo raziskovati tudi druge možnosti na kapitalskih trgih. Vpis tretje izdaje ljudskih obveznic bo potekal med 16. in 27. marcem. Obveznica bo tudi tokrat triletna, obrestna mera bo znašala 2,60 odstotka, minimalni znesek vpisa pa tisoč evrov, medtem ko bo posamezni vlagatelj lahko vpisal največ 250 tisoč evrov.
Kako presojati nasvete o vlaganju, ki jih najdemo na spletu?
Veliko vlagateljev danes informacije o vlaganju išče tudi na spletu, kjer je nasvetov, analiz in priporočil vse več. Po besedah Vida Pajiča je pozitivno, da se ljudje zanimajo za naložbe in aktivno iščejo informacije, vendar ob tem opozarja, da je pomembno, da do takšnih nasvetov pristopijo kritično. Kot pravi, je k večjemu zanimanju za finančne trge med mlajšimi prispeval tudi vzpon kriptovalut. "Kripto je prinesel nekaj dobrega, veliko mladih se je začelo zanimati za naložbe. Prej tega iskreno ni bilo tako veliko," je povedal. A težava spletnih nasvetov je pogosto v tem, da tisti, ki jih podajajo, predstavljajo zelo ozko sliko ali promovirajo le določene naložbe. Zato vlagatelji včasih dobijo enostranske ali celo neprimerne ideje. "Dandanes ni težko dobiti informacij. Pomembno pa je, da pogledamo, kdo te nasvete daje in kakšno je njegovo ozadje. Samo to, da ima nekdo veliko sledilcev, še ne pomeni, da so njegovi nasveti tudi kakovostni," opozarja.
Po njegovem mnenju je zato pomembno, da vlagatelji iščejo različna mnenja, razumejo širšo sliko in se ne odločajo zgolj na podlagi kratkoročnih trendov ali posameznih grafov, ki lahko pokažejo le del zgodbe. Dolgoročen pogled na trg in razpršitev naložb sta pri tem še vedno ključna.
Prenovljena mobilna aplikacija za preprostejše upravljanje naložb
V zadnjih letih se način investiranja precej spreminja tudi zaradi digitalizacije. Vedno več vlagateljev do svojih naložb dostopa prek mobilnih naprav. V zvezi s tem je vsekakor treba omeniti, da je Ilirika nedavno predstavila prenovljeno mobilno aplikacijo, pri kateri je bil glavni poudarek na boljši uporabniški izkušnji in preprostejši uporabi za vlagatelje. "Glavni cilj je bil izboljšati uporabniško izkušnjo. Pogledali smo tudi primere iz tujine in razmislili, kaj je pri teh aplikacijah uporabnikom najbolj privlačno," je pojasnil Vid Pajič. Ob tem dodaja, da so po njegovem mnenju z novo aplikacijo naredili velik korak naprej: "Iskreno mislim, da smo od slovenskih ponudnikov naredili daleč največji korak na tem področju."
Prenovljena aplikacija uporabnikom omogoča precej več kot le spremljanje portfelja. Prek nje je mogoče odpreti individualni naložbeni račun ali klasični trgovalni račun, pri čemer Ilirika omogoča tudi videoidentifikacijo, kar pomeni, da lahko uporabnik račun odpre povsem na daljavo. Poleg tega lahko vlagatelji prek aplikacije spremljajo svoje naložbe, trgujejo z vrednostnimi papirji ter upravljajo produkte, kot so varčevanje v ETF-jih ali individualno upravljanje portfelja. Aplikacija je zasnovana tako, da je uporaba čim bolj intuitivna, uporabniki pa lahko v njej preprosto spremljajo stanje svojih naložb in upravljajo portfelj.
Disciplina, strategija in pomen profesionalnega upravljanja
Pri vlaganju pa po besedah Vida Pajiča ni ključna le izbira posameznih naložb, temveč predvsem disciplina, dolgoročna strategija in razpršitev portfelja. Ena najpogostejših napak vlagateljev je impulzivno odločanje, predvsem v obdobjih večjih nihanj na trgih. Takrat se mnogi ustrašijo padcev in prodajajo naložbe, ko se trg že začne pobirati, pa pogosto vstopijo nazaj, kar pomeni, da lahko izgubo utrpijo dvakrat. Pomemben del discipline je tudi redno vlaganje. Pajič svetuje, da si vlagatelji sredstva za varčevanje odtegnejo že na začetku meseca, še bolje pa je, da si nastavijo trajnik in se sredstva samodejno nakazujejo na investicijski račun. Tako se lažje izognejo odlašanju ali impulzivnim odločitvam.
Po njegovih besedah imajo slovenski vlagatelji pogosto tudi težavo s premalo razpršenimi portfelji. "A največja težava pri vlaganju ni samo trgovanje, ampak to, da ljudje odstopajo od svoje strategije," poudarja. Prav zato poudarja tudi pomen profesionalnega upravljanja premoženja. Čeprav podpira, da posamezniki del sredstev vlagajo (tudi) sami, meni, da večina vlagateljev dolgoročno težko dosega rezultate profesionalnih upravljavcev. Upravljanje portfelja namreč zahteva stalno spremljanje trgov, gospodarskih in političnih dogodkov ter hitro odzivanje na spremembe.
Kot pravi, je pri upravljanju denarja podobno kot pri drugih področjih v življenju. Tako kot avto odpeljemo k mehaniku, ko potrebujemo strokovno pomoč, je tudi pri finančnih odločitvah pogosto smiselno poiskati nasvet ali pomoč nekoga z ustreznim znanjem in izkušnjami. Ob tem poudarja, da to ne pomeni, da vlagatelji ne smejo sami raziskovati ali preizkusiti posameznih naložb. Za mnoge je lahko dobra rešitev kombinacija obeh pristopov, del sredstev prepustiti strokovnjakom, del pa upravljati samostojno.
Za konec Pajič izpostavlja še eno preprosto, a ključno pravilo: najpomembnejše je začeti čim prej. Tudi z manjšimi zneski. Pri dolgoročnem vlaganju je namreč prav čas eden najpomembnejših zaveznikov pri ustvarjanju premoženja. "Treba je začeti. Tisti, ki začnete prej, imate na svoji strani najmočnejšega zaveznika pri vlaganju – čas," še sklene Vid Pajič.
Želite izvedeti več ali narediti prvi korak k premišljenemu vlaganju?
Stopite v stik z ekipo Ilirike in se posvetujte s strokovnjaki, ki vam bodo pomagali najti ustrezne naložbene rešitve.
Kontakt:
Splošne informacije, Vzajemna, Crypto, INR (24/7): 01 300 22 60
Sprejemna pisarna: 01 300 22 50
E-pošta: info@ilirika.si
Pred sprejetjem naložbene odločitve si preberite splošne pogoje, dostopne na spletni strani https://www.ilirika.si/.
